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2021-03-24

欧洲经济政策施展空间吃紧

Forex Sky Eye APP News :德国央行最新月报指出,该国第三季度经济可能再次萎缩,形成6年来首次技术性衰退。周四,欧洲央行举行了最后一次新闻发布会,马里奥德拉吉总统出席了会议。面对日益疲软的经济形势,分析师表示,德拉吉可能会对央行的宽松基调和实力发出信号。尽管经济需要更多的刺激支持,但市场普遍预计本次会议不会做出重大政策决定。另一方面,财政政策的空间仍然有限。

德国的经济疲劳凸显出来

虽然德国最新季度经济数据尚未发布,但德国央行已经做出判断,该国经济连续两个季度萎缩,意味着陷入技术性衰退。德国央行在其报告中表示,出口导向型行业的低迷已经开始影响其他经济部门。第二季度经济萎缩0.1%后,第三季度仍将小幅萎缩,但预计经济不会出现全面衰退。

德国统计局的经济增长数据将于11月14日发布。

根据德国央行的报告,汽车制造业和消费品行业在子行业方面大幅下降,拖累了这一外向型经济的经济增长。

德国贝塔斯曼基金会的经济学家Tis Peterson告诉记者,德国的经济增长依赖于出口,很大程度上依赖于世界经济的运行。目前,贸易保护主义、贸易冲突加剧、英国的“英国退出欧盟”等相关不确定因素正在给全球经济带来巨大影响。受这些不确定因素影响,2019年德国经济预计仅增长0.5%。

德国联邦经济与能源部公布的数据显示,经价格、季节等因素调整后,德国今年8月份新增工业订单数量连续第二个月下降,环比下降0.6%,同比下降6.7%。德国联邦经济和能源部表示,德国工业经济仍处于低迷状态,工业需求疲软仍在继续。

德国的外贸出口也显示出疲态。德国联邦统计局公布的数据显示,经过季节性调整后,德国商品出口总额环比下降1.8%,同比下降3.9%。德国对外贸易协会主席霍尔格宾曼指出,德国对外贸易的下降凸显了当前全球经济贸易的疲软。

德国五大权威经济研究所近日发布联合经济预测报告,将今年和明年德国经济增长预测分别下调至0.5%和1.1%。报告称,德国就业市场将因经济低迷而萎缩,失业率预计将从今年的5.0%升至2020年的5.1%。

基尔世界经济研究所(Kiel Institute for World Economics)所长加布里埃尔费尔贝默(Gabriel FairBemer)认为,德国并没有遭遇真正意义上的严重经济衰退,即失业率大幅上升。然而,他表示,德国经济在明年之前不太可能得到提振。

宽松的基调被认为是坚实的

欧洲央行24日召开最新一次会议,这是德拉吉离任前最后一次出现在会后新闻发布会上。市场预计,作为“鸽派”的发言人,他将对未来进一步放松政策的可能性表达自己的立场。由于欧洲央行9月份才宣布大规模宽松措施,市场普遍预计本次会议不会有重大政策决定。

根据此前宣布的政策决定,欧洲央行将于11月重启量化宽松(QE),每月将购买200亿欧元资产。分析显示,欧洲央行可能会在当天的会议上进一步解释,目前的债券购买计划将主要购买政府债券。

此外,欧洲央行将被迫讨论进一步扩大宽松政策。据外媒报道,按照目前的规定,欧洲央行将用完所有一年以上可以购买的德国债券。届时,欧洲央行将不得不调整债券购买计划,以延长实施时间。此操作可能会导致新的内部

根据路透社的文章,德拉吉可能会利用任期内的最后一次政策会议,敦促各国政府更有效地利用财政政策来刺激经济增长和通胀。他也可能在会上表达自己的立场,尽最大努力平息欧洲央行内部在重启量化宽松方面的分歧。“在他任职期间实施的前所未有的大规模刺激措施,让他的继任者几乎没有应对另一场危机的弹药。”文章说。

欧元区的信贷环境也在改善。欧洲央行22日公布的一项调查显示,第三季度,企业贷款和抵押贷款的信贷标准或内部银行贷款审计标准有所放宽,原本预计保持不变。这项调查是欧洲央行政策审查的重要依据。

在不利的宏观经济环境下,欧洲主要企业的业绩也受到了影响。欧洲公司第三季度财报季将拉开帷幕,显示出陷入衰退的明显迹象。根据Luft数据,斯托克600指数企业利润可能连续第三个季度下降,预计同比下降3.7%。市场人士指出,鉴于经济引擎,德国经济处于衰退边缘,制造业形势黯淡,欧洲企业很难赶上其他经济体企业的业绩增长。

财政政策受到限制

尽管经济需要更多的刺激支持,但欧元区主要经济体仍受到欧盟财政纪律的约束,这意味着财政政策的空间仍然有限。

欧盟委员会22日表示,法国和意大利明年的预算草案可能违反欧盟的财务规则。委员会已致函两国财政部长,要求澄清相关问题。欧盟委员会还向芬兰、西班牙、葡萄牙和比利时发出了预算警告。芬兰是由于支出问题,而其他三个国家由于最近的大选提交了不完整的预算计划。

欧盟针对欧元区第三大经济体意大利的行动引起了最多的关注,因为罗马计划增加支出以刺激经济增长。然而,这一举措不太可能导致双方因去年预算问题再次发生对抗。当时,布鲁塞尔要求前意大利疑似欧洲政府修改预算

,以避免受到制裁。

致意大利的信函的签署日期为10月22日,签署人为欧盟执委员会副主席东布洛夫斯基和经济事务委员莫斯科维奇。信中指出,欧盟委员会对意大利2020年预算草案的初步评估显示,它没有达到欧盟提出的削减支出的财政建议。

意大利总理孔特表示,罗马方面将向布鲁塞尔提供必要的信息,作为对信函的回应,财政部消息 人士称欧盟的警告信并未引起担忧。

布鲁塞尔方面希望意大利方面解释,为什么根据其预算草案,意大利的结构性赤字(不包括一次性收入和支出)与国内生产总值(GDP)之比将会增加0.1%,而不是欧盟要求的减少0.6%;扣除利息支付的净基本支出将增长相当于GDP的1.9%,而不是欧盟建议的有所下降。

欧盟也向法国财长勒梅尔发出了类似的警告,称根据现有的预算草案,法国将违反欧盟关于公共债务上限的规定。

根据法国明年的预算草案,该国的结构性赤字状况不会有任何改善,这与欧盟提出的赤字率减少0.6%的要求相悖。法国财长勒梅尔表示,巴黎方面将对欧盟的要求做出澄清,并补充称,他做出了减税的政治选择,是为了回应法国的社会问题和全球经济增长放缓。

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